Die zentralen Thesen
- Die On-Chain-Aktivität für Bitcoin und Ethereum ist die vierte Woche in Folge zurückgegangen
- Der Anteil von DEX am Handelsvolumen war letzten Monat aufgrund regulatorischer Maßnahmen gegen zentralisierte Börsen von 14 % auf 22 % gestiegen
- Seitdem ist das DEX-Volumen jedoch wieder zurückgegangen und die Liquidität im gesamten Krypto-Bereich ist gering
Viele spekulieren, dass das harte Durchgreifen der Regulierungsbehörden in den USA Krypto auf zwei Arten vorantreiben wird: ins Ausland und/oder in den dezentralen Bereich. Für Ersteres bedarf das keiner großen Erklärung. Die Verschärfung der Schlinge für Krypto-Unternehmen in den USA wird dieselben Unternehmen dazu zwingen, ins Ausland zu verlagern, wenn sie ihre Geschäftstätigkeit mit der gleichen Kapazität (oder überhaupt) fortsetzen wollen.
Aber ob dies die Aktivität in der Kette vorantreiben wird, stellt eine interessantere Debatte dar. Dezentrale Börsen erlebten während der Pandemie-Hysterie einen Aufschwung, ihr Volumen ging jedoch im Laufe des Jahres 2022 drastisch zurück. Während das Volumen auch bei zentralisierten Börsen (CEXs) zurückging, sank das Verhältnis des DEX-Handelsvolumens zum CEX-Volumen von 16,9 % zu Beginn des Jahres 2022 auf 9,6 Zwölf Monate später fielen die DEXs stärker als ihre konventionelleren Pendants.
Könnten die regulatorischen Schwierigkeiten von Coinbase, Binance und anderen zentralisierten Börsen diesen Trend umkehren? Die folgende Grafik zeigt, dass im Mai tatsächlich ein größerer Anteil der Aktivitäten auf DEXs entfiel, wobei der DEX-Handel 22,1 % des Volumens ausmachte, verglichen mit 14,7 % im Vormonat. In den ersten zwölf Junitagen fiel der Anteil jedoch wieder auf 15,4 %.
Binance wurde am 5. Juni und Coinbase am 6. Juni verklagt, was angesichts des oben genannten Trends merkwürdig ist, da die DEX-Aktie seitdem gefallen ist. Andererseits könnten diese Klagen weitgehend eingepreist gewesen sein. Coinbase wurde vor einigen Monaten eine Mitteilung von Wells zugestellt, während Binance mit zahlreichen Untersuchungen verschiedener Gesetzgeber konfrontiert war (und immer noch ist). Der Preis von Bitcoin verrät Ihnen alles, was Sie wissen müssen – er fiel nur um 5 %, nachdem bekannt wurde, dass Binance offiziell verklagt wurde, während die Nachrichten von Coinbase überhaupt nichts daran änderten.
Tatsächlich ist es, aus welchen Gründen auch immer, schwierig, aus den oben genannten Daten Schlussfolgerungen zu ziehen. Das Volumen bleibt unglaublich dünn, wie ich ausführlich besprochen habe bisher. Tatsächlich sind die Aktivitäten und Gebühren in der Kette für Bitcoin bereits die vierte Woche in Folge immens gesunken Anstieg der Aktivität verursacht durch das Ordinals-Protokoll und das Einblenden von BRC-20-Tokens in der Heckscheibe. Trotz dieses Rückgangs ist jedoch zu beachten, dass die Gebühren immer noch deutlich höher sind als zu Jahresbeginn.
Es ist nicht nur Bitcoin. Gebühren und Aktivitäten gehen im gesamten Krypto-Bereich zurück. Unten sehen Sie das gleiche Diagramm, jedoch für Ethereum, wo ebenfalls vier Wochen in Folge sinkende Gebühren zu verzeichnen waren. Im Gegensatz zu Bitcoin nähert sich die Aktivität jedoch langsam dem Niveau vom Januar an.
Alles in allem ist das Volumen im Kryptowährungsbereich nach wie vor unglaublich gering. Dies ist auf verschiedene Faktoren zurückzuführen. Der erste ist der Preisverfall. Wenn die Preise fallen, wird zwangsläufig weniger mit Kryptowährungen gehandelt. Und da Bitcoin immer noch 60 % von seinem Höchststand von Ende 2021 entfernt ist, scheinen die Hysterie und die überfüllten Auftragsbücher in weiter Ferne zu liegen.
Aber auch die Regulierung ist ein Schlüsselfaktor. Dies hat die Begeisterung für den Raum erheblich unterdrückt, mit besonderen Auswirkungen auf Institutionen. Ein verräterisches Zeichen dafür sahen wir am Wochenende, als Crypto.com seinen US-amerikanischen institutionellen Austausch einstellte. Während seine Einzelhandelsplattform weiterhin in Betrieb bleibt, nannte das Unternehmen als Grund für die Entscheidung die begrenzte Nachfrage seitens der Institutionen.
Ein Cocktail aus frei fallenden Preisen und einem immer strengeren Regulierungssystem ist das schlimmste Szenario für die Branche, und es ist nicht schwer zu verstehen, warum sich die Institutionen aus diesem Bereich zurückgezogen haben.
Der durch die oben genannten On-Chain-Daten dargestellte Anstieg des DEX-Volumens mag auf den ersten Blick vielversprechend erscheinen, aber dieser Trend scheint sich umgekehrt zu haben. Darüber hinaus erfüllen zentralisierte Börsen eine wichtige Funktion, damit institutionelles Kapital erheblich in den Raum fließen kann. Noch vor ein paar Jahren, als Unternehmen wie Tesla Bitcoin in ihren Bilanzen versteckten, waren viele noch optimistisch, dass diese Institutionen strömen würden, aber das scheint jetzt noch in weiter Ferne zu liegen.
Quelle: Coinlist.me
