Die Volatilität ist am niedrigsten seit Januar, aber bis sie weiter sinkt, erfüllt Bitcoin keinen Zweck

• Die Volatilität von Bitcoin ist ein massives Problem, schreibt unser Forschungsleiter Dan Ashmore
• Die Volatilität ist die niedrigste seit Januar, aber das tröstet nicht viel über den tatsächlichen Nutzen von Bitcoin
• Damit Bitcoin sein Potenzial ausschöpfen kann, muss es werden langweilig, mit einer Volatilität, die dem bekanntermaßen stabilen Renditeprofil von Gold näher kommt

Drinnen ist es relativ ruhig Bitcoin Märkte jetzt, aber das wird nicht lange dauern. Und es ist ein massives Problem.

Schauen wir uns zunächst die kurzfristige Volatilität an, da ich in den letzten Tagen festgestellt habe, dass sie etwas gesunken ist. Wenn wir die 1-Monats-Volatilität auf Jahresbasis darstellen, befinden wir uns auf dem niedrigsten Stand seit Januar, als dieser kleine Bitcoin-Anstieg ausgelöst wurde.

Okay, gut.

Aber verwechseln Sie das nicht mit einem stabilen Markt. Die Krypto-Märkte bleiben sehr launisch und in der Lage, hin und her zu schwingen und eine atemberaubende Geschwindigkeit zu erreichen. Die Volatilität liegt immer noch bei fast 50 %, was im Kontext eines regulären Marktes wirklich verrückt ist.

Vielleicht zeigt dies besser, wenn man die täglichen Renditen von Bitcoin gegen die von Tesla aufträgt. Tesla ist so ziemlich das extremste Mitglied des S&P 500, sein Aktienkurs ist volatiler als der Twitter-Feed seines CEO. Der Vergleich Ihrer Volatilität mit Tesla ist wie der Vergleich Ihrer Fähigkeit, eine Fußballmannschaft zu leiten, mit Todd Boehly (ernsthaft, wtf).

Und doch entsprechen die täglichen Preisänderungen von Bitcoin nicht nur Tesla, sondern übertreffen ihn häufig.

Wenn wir die Volatilität von Bitcoin über einen längeren Zeitraum zurückverfolgen, sehen wir, dass diese Brachphasen zwar vorkommen, aber selten lange anhalten. Bitcoin und Volatilität sind anscheinend wie Frank Lampard und Chelsea – gelegentlich getrennt, aber Sie wissen, dass sie bald zurück sein werden. Und sie sind schrecklich füreinander.

Machen Sie keinen Fehler, die Volatilität ist einer der größten Nachteile von Bitcoin. Es ist schwer vorstellbar, dass der Vermögenswert jemals auch nur annähernd einen Wertaufbewahrungsstatus erreicht, während er so hin und her schwingt, wie er es tut.

Wenn die ultimative Vision für Bitcoin eine Art digitales Gold ist, hat sie noch einen verdammt langen Weg vor sich. Das Umdrehen des früheren Vergleichs von Tesla zu Gold ist passender und bringt die Kluft zwischen den beiden Vermögenswerten ans Licht:

Offensichtlich könnte sich dies alles in Zukunft ändern. Ich habe keine Kristallkugel. In Bezug auf die ultimative Vision von Bitcoin muss es einfach sein, denn wie es derzeit aussieht, erreicht Bitcoin nichts.

Die Argumente verweisen allgemein auf die Entwicklungsländer. Bitcoin kann einen besseren Ort bieten, um sein finanzielles Vermögen aufzubewahren, argumentieren sie. Auch dies mag sich mit der Zeit als wahr erweisen, aber selbst eine zusammenbrechende Währung wie der argentinische Peso ist nicht so volatil wie Bitcoin. Ein allmählicher Rückgang wie beim Peso (und ich verwende den Begriff dort zugegebenermaßen etwas großzügig) ist zumindest einfacher zu planen als Bitcoin, der innerhalb weniger Minuten buchstäblich um 20 % niedriger sein kann.

Obwohl Bitcoin zu diesen massiven Preisbewegungen fähig ist, ist es nicht in der Lage, irgendjemandem zu helfen. Dieses Argument wird derzeit besser mit Stablecoins bedient, die an Fiat-Währungen wie den US-Dollar gekoppelt sind, die gleichermaßen zugänglich sein können, aber nicht im Preis schwanken (zumindest die umsichtig gestalteten nicht). Nun, ihre Fehler könnten einen ganz neuen Artikel füllen, auf den ich hier nicht eingehen werde, aber der Punkt ist folgender: Bitcoin ist buchstäblich nutzlos, während seine Volatilität so hoch ist, wie sie derzeit ist.

Meine Freunde machen sich oft über mich lustig, weil ich über Gold geredet oder analytische Artikel über seine Preistreiber geschrieben habe. Boomer, Sie nennen mich. Und das ist fair – Gold ist verdammt langweilig, und das Beobachten seines Preischarts ist wie das Trocknen von Farbe. Aber das ist irgendwie der Punkt, nicht wahr? Gold ist ein Wertaufbewahrungsmittel, und daher sollte es nicht das Drucken von Gewinnen und Verlusten sein, die Robinhood-Anleger in Aufregung versetzen. Sonst würde es seinen Job nicht machen.

Bitcoin ist das gleiche. Es muss sich ein Blatt vom Goldbuch nehmen und werden langweilig. Bis dahin hat dieses mythische Gut außer wilden Spekulationen keinen Sinn.