Die zentralen Thesen
- Bitcoin hat zum ersten Mal seit Juni 2022 die 30.000-Dollar-Marke überschritten
- Auch die Volatilität ist auf dem höchsten Stand seit Juni
- Die Liquidität ist die niedrigste seit Jahresbeginn, was bedeutet, dass weniger benötigt wird, um Bitcoin nach oben (und unten) zu bewegen.
- 45 % der Stablecoins sind in den letzten vier Monaten von den Börsen geflohen, wobei sich die Markttiefe von der Insolvenz von Alameda im November nicht erholt hat
- Die Zinsprognosen haben sich umgedreht und liefern positive Impulse, da der Markt darauf setzt, dass die restriktive Geldpolitik zu Ende geht
- Niedrige Liquidität und positive Zinserwartungen haben Bitcoin auf über 30.000 $ steigen lassen
- Die kommende Woche bringt Daten zu Inflation, Fed-Minuten und Gewinnen, und Bitcoin könnte sich wieder heftig bewegen, je nachdem, wie es sich entwickelt
Setzen Sie eine Maske auf und bleiben Sie außerhalb eines 2-Meter-Radius, denn es fühlt sich wieder wie 2021 an.
Zumindest wenn man sich den Kryptowährungsmarkt ansieht. Bitcoin hat die Jahre zurückgedreht, um sich auf den höchsten Preis seit letztem Sommer zu erholen, obwohl sich die Wirtschaft um uns herum so anfühlt, als würde sie zusammenbrechen. 30.000 US-Dollar wurden offiziell verletzt.
Der Preis ist nicht nur auf dem höchsten Stand seit zehn Monaten, sondern auch die Volatilität und die Gewinne sind auf die höchsten Punkte seit dem Zusammenbruch des Kartenhauses gestiegen, während das Angebot auf dem Markt schwindet.
Aber warum? Und wird das alles so weitergehen oder wird Bitcoin auf die Erde zurückfallen? Sehen wir uns die Daten an, um zu sehen, ob es eine Antwort gibt.
Preis
Erstens, was Schlagzeilen macht: der Preis.
Bitcoin hat am Montagabend zum ersten Mal seit Juni 2022 die 30.000-Dollar-Marke überschritten. Um die Erinnerung aufzufrischen, das war die Woche des Celsius-Crashs, als der Krypto-Kreditgeber am 12. Juni 2022 ankündigte, dass er die Auszahlungen aussetzen würde, nachdem er von der LUNA-Ansteckung erfasst worden war.
Milliarden von Kundenvermögen wurden gesperrt, und der Bitcoin-Preis stieg in einer Spirale nach unten und fiel in den Tagen danach auf unter 30.000 $ und dann auf 20.000 $. Montag war das erste Mal, dass es die 30.000-Dollar-Marke zurückerobert hat.
Der Schlüssel zu diesem Wiederaufleben? In erster Linie Zinsprognosen (aber nicht nur Zinssätze … wie wir im nächsten Abschnitt behandeln werden).
Die Prognose des zukünftigen Zinspfads hat sich im letzten Monat oder so komplett umgedreht, was diesem Anstieg von Bitcoin Auftrieb verleiht, da der Markt darauf setzt, dass wir endlich bereit sind, die aggressive Zinserhöhung, die seit letztem Jahr andauert, zu beenden April.
Der Übergang zu einem neuen Paradigma restriktiver Geldpolitik im vergangenen Jahr signalisierte ein abruptes Ende des jahrzehntelangen Bullenmarkts an den Finanzmärkten und zog Risikoanlagen auf breiter Front im Preis nach unten.
Krypto hat seinem Fall mit mehreren Skandalen auf dem Weg – LUNA, Celsius und FTX, um nur einige zu nennen – nicht geholfen, aber die Makrobedingungen waren sicherlich auch nicht freundlich, da der Nasdaq im vergangenen Jahr ein Drittel seines Wertes verlor, seine schlechteste Rendite seit 2008.
Aber nach dem Zusammenbruch der Banken setzt der Markt darauf, dass die Fed die Zinsprognosen einfach nicht fortsetzen kann. Die folgende Grafik zeigt die Zinserwartungen für die Sitzung im Juli – die rechte Seite zeigt die Prognose von vor sechs Wochen, die im Vergleich zur heutigen Prognose komplett umgedreht ist (lila Balken links).
Volatilität
Aber nicht nur der Preis steigt. Auch die Volatilität ist auf dem höchsten Stand seit ihrem Anstieg nach dem Zusammenbruch von Celsius im vergangenen Juni. Das folgende Diagramm zeigt dies, und dann werden wir sehen, warum dies kein Zufall ist, dass es mit einem unerbittlichen Preisanstieg zusammenfällt.
Die erhöhte Volatilität ist eine direkte Folge der geringen Liquidität. Ich habe zusammen einen Deep Dive dazu erstellt vor zwei Wochenaber die Liquidität auf den Kryptowährungsmärkten ist so niedrig wie das ganze Jahr über.
45 % des Stablecoin-Guthabens an den Börsen sind in den letzten vier Monaten geflüchtet, wobei das resultierende Guthaben das niedrigste seit Oktober 2021 ist.
Dem entspricht auch eine sinkende Markttiefe, die sich noch nicht von der Verdunstung von Alameda im vergangenen November erholt hat.
Und das bringt den Kern des Problems auf den Punkt: Die dünne Liquidität verschärft Bewegungen sowohl nach unten als auch nach oben. Dies ist eine schicke Art zu sagen, dass es die Volatilität erhöht, was genau das ist, was wir kürzlich für Bitcoin gesehen haben.
Und diese Verschärfung jeder Preisbewegung, gepaart mit dem positiven Spin, der sich aus den Zinsprognosen ergibt, bedeutet, dass Bitcoin in den Charts einen höllischen Schub nach oben bekommt – mit einer Liquidität, die so gering ist, dass es nur minimalen Widerstand gibt.
Kurz gesagt, die Liquidität ist gesunken und die Volatilität gestiegen. Und da das derzeit Wichtigste an den Märkten, nämlich die Zinsprognose, positiv wird, bekommen wir eine heftige Preisbewegung nach oben.
„Die geringe Liquidität hat den Markt anfällig für massive Bewegungen gemacht“, sagt Max Coupland, Direktor von CoinJournal. „Glücklicherweise für Krypto-Investoren hat der Anstieg der Zinserwartungen dazu geführt, dass sich die Preise beschleunigt haben, aber mit Blick auf die kommende Woche könnte sich dies ändern, wenn die Wirtschaftsdaten unter den Prognosen liegen. Bitcoin ist immer volatil, aber es fühlt sich im Moment besonders gut für große Bewegungen an.“
Profitieren
Endlich Gewinn. Man muss kein Genie sein, um sich auszurechnen, dass mit dem Bitcoin-Kurs auf dem höchsten Stand seit neun Monaten auch die Ertragslage für Anleger etwas rosiger aussieht als in der Vergangenheit.
Bei der Bewertung des Preises, zu dem sich Bitcoins zuletzt bewegt haben, im Vergleich zum aktuellen Preis, lässt sich ableiten, dass 76,2 % des Bitcoin-Angebots im Gewinn sind. Das ist der höchste Stand seit einem Jahr, noch vor dem Übergang zu einer restriktiven Geldpolitik und dem LUNA-Skandal im vergangenen Mai.
Was passiert als nächstes?
Aber wird das alles bestehen bleiben? Oder ist es nur eine Bärenmarktrallye?
Nun, die extrem niedrige Liquidität wird sich wahrscheinlich zumindest kurzfristig nicht verschieben. Dies bedeutet, dass die Volatilität erhöht bleibt und Bewegungen sowohl nach unten als auch nach oben erhöht werden.
Aber in welche Richtung wird es bei hoher Volatilität gehen? Ich werde nicht so tun, als ob ich die Antwort darauf wüsste, aber in der kommenden Woche werden einige Schlüsseldaten herauskommen, die den Preis auf die eine oder andere Weise in die Höhe treiben werden – und vielleicht sehr deutlich.
Zuerst sind die CPI-Daten am Mittwoch. Die Inflation ist seit Juni 2022 jeden Monat gesunken, aber dies ist der erste Inflationswert, der nach dem Optimismus veröffentlicht wird, dass die Zinserhöhungen bald zu Ende gehen. Ein heißer Wert könnte den Markt jedoch zu der Annahme verleiten, dass die Fed über eine weitere Zinserhöhung nachdenken könnte, insbesondere nachdem die Bankenprobleme des letzten Monats abgeklungen sind.
Ebenfalls am Mittwoch steht das FOMC-Protokoll, das einen direkten Einblick in die Pläne der Fed geben wird. Dies und die Inflationsdaten sind absolut wichtige Wirtschaftsindikatoren und haben die Märkte das ganze Jahr über bewegt. Das wird sich nicht ändern.
Nehmen Sie den Erzeugerpreisindex (PPI) vom Donnerstag und die Gewinnsaison hinzu, die am Freitag beginnt, und die bevorstehenden Preisbewegungen könnten extrem sein. Bitcoin ist derzeit sehr volatil und die Wirtschaft befindet sich an einem Wendepunkt, wobei in der kommenden Woche viele Daten veröffentlicht werden.
Schnallen Sie sich an und halten Sie Ihr Popcorn bereit.
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Quelle: Coinlist.me
