Invesco führt Bitcoin Spot ETN in Europa ein

• Der Vermögensverwalter Invesco hat einen Bitcoin-Spot-ETN in Europa eingeführt, der unter dem Ticker BTIC an der digitalen Börse Xetra gehandelt wird.
• Das Unternehmen gab kürzlich Pläne zur Einführung eines US-Bitcoin-Futures-ETF auf und verwies auf die Risiken im Zusammenhang mit der Contango-Blutung.

Invesco, eine US-amerikanische Investmentverwaltungsgesellschaft, bietet ab sofort einen Bitcoin (BTC) Spot ETN (Exchange Traded Note) in Europa an.

Laut einer Montagsmitteilung ist das Exchange Traded Product (ETP) nun an der digitalen Börse Xetra unter dem Ticker BTIC gelistet. Xetra gehört zum deutschen Börsenbetreiber Deutsche Börse.

Ein ETN fällt unter den Oberbegriff ETP, der auch Exchange Traded Futures (ETFs) und Exchange Traded Commodities (ETCs) umfasst. Ein ETN soll die Renditen eines verwandten Index oder Vermögenswerts nachbilden. Das Invesco-Angebot wird „physisch“ durch echte Bitcoins unterstützt, eine Funktion, die ihm im Vergleich zu derivatenbasierten Produkten oder Krypto-Trusts wie GBTC eine bessere Leistung bietet. Der ETN verfolgt den CoinShares Bitcoin Hourly Reference Rate Index, um die Wertentwicklung von Bitcoin abzüglich Gebühren zu liefern.

Spot-ETFs verfolgen genau den „Sofort“-Preis des Basiswerts. Im Gegensatz dazu sperren Futures-ETFs die zukünftigen Kosten des Rohstoffs oder des Index und können den Kassapreis unter- oder übertreffen.

Invesco und Bitcoin Spot ETN in Europa

Insbesondere wurde das ETN vom Regulierten Markt der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen und wird zentral über Eurex Clearing gecleart. Dies sorgt für „deutlich reduzierte Risiken bei der Abwicklung von Transaktionen“, heißt es in der Mitteilung.

Laut ETF Stream hat das ETN eine Gesamtkostenquote (TER) von 0,99 Prozent. Die Bitcoin-Bestände, die es verfolgt, werden unter Zodia Custody mit Sitz in Großbritannien stehen – der bei der FCA registrierten Krypto-Custody-Plattform von Standard Chartered. Der ETN richtet sich an institutionelle Anleger, die über bequeme Anlageinstrumente ein Engagement im Bitcoin-Preis suchen. Gary Buxton von Invesco bemerkte;

Die meisten Diskussionen, die wir mit Kunden führen, drehen sich nicht wirklich um Bitcoin selbst, sondern um den Zugang zu Bitcoin und wie Sie sich mit der Trennung und der Bewertung vertraut machen. Eine der Stärken von ETPs ist als Zugangsfahrzeug,

Buxton sagt, das Unternehmen habe ein Spot-basiertes Bitcoin-Produkt einem Futures-basierten Produkt vorgezogen. Dies war auf Bedenken hinsichtlich der synthetischen Liquidität und der möglichen Auswirkungen auf die Bewertung im Laufe der Zeit zurückzuführen. Darüber hinaus sieht er physisch unterstützte Bitcoin als ein „beobachtbareres“ Produkt an.

Dennoch hat sich die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) stärker auf Bitcoin-Futures-ETFs als auf Spot-ETFs gestützt. Diese Entscheidung, so die Kommission, dient dem Anlegerschutz.

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Im August beantragte Invesco einen Bitcoin-Futures-ETF, zog seinen Antrag jedoch nur wenige Stunden vor dem Produktivstart zurück. Das Unternehmen, wie ein Top-Manager erklärte, sieht einen Futures-ETF aufgrund der Theorie der Contango-Blutung als riskanteren ETN an. Dies ist der Fall, wenn eine Underperformance des Fonds vorliegt, da Terminkontrakte mit längerer Laufzeit zu höheren Preisen gehandelt werden als Kontrakte mit kürzerer Laufzeit.