Bereitet sich Gary Gensler darauf vor, die Rolle des SEC-Vorsitzenden aufzugeben?

• Gary Genslers jüngste Rede auf der jährlichen Veranstaltung des Institute on Securities Regulation deutet darauf hin, dass er möglicherweise bald aus dem Amt ausscheiden wird.
• Dies folgt einem Muster, bei dem SEC-Vorsitzende nach einem Wechsel in der Verwaltung zurücktreten.

Beim PLI 56^Th Gary Genslers Rede im Rahmen des jährlichen Institute on Securities Regulation-Programms am 14. November deutete an, dass seine Amtszeit als SEC-Vorsitzender bald zu Ende geht. Spekulationen deuten darauf hin, dass der neue Präsident Donald Trump ihn seines Amtes entheben könnte.

Unter der Führung von Gary Gensler hat die SEC ein Regulierungs-durch-Durchsetzungsmodell eingeführt, das verschwommene Vorschriften rund um Kryptowährungen und anschließend Durchsetzungsmaßnahmen gegen in Verzug geratene Börsen und Protokolle umfasst.

Während seiner Rede bezog sich Gensler auf seinen Job in der Vergangenheitsform, da eines von Trumps Wahlversprechen an die Kryptoindustrie darin bestand, Gary Gensler „am ersten Tag“ seiner Amtszeit als Präsident zu entlassen.

Genslers Aufzeichnungen zur Krypto-Durchsetzung

Die SEC von Gensler hat einige bemerkenswerte Fälle gegen verschiedene Kryptofirmen, darunter Ripple, Coinbase, Uniswap und ConsenSys.

Die mehrjährige Klage der Behörde gegen Ripple Labs endete mit einem teilweisen Verlust, da ein US-Richter entschied, dass XRP kein Wertpapier sei. Dieses Urteil gilt jedoch nur für die öffentlichen Verkäufe von XRP, nicht für die institutionellen Verkäufe, für die das Unternehmen mit einer Geldstrafe von 125 Millionen US-Dollar belegt wurde.

Trotz des Teilsiegs wurde das Urteil eher als Verlust für die SEC gewertet, da es einen Präzedenzfall für andere Kryptowährungen darstellte, bei denen es sich bei ähnlichen öffentlichen Verkäufen um Nicht-Wertpapiere handelte, eine Entwicklung, die die Regulierung der SEC durch Durchsetzung aufheben würde.

Auf der anderen Seite hat die SEC von Gensler einige Siege bei der Verfolgung zahlungsunfähiger Krypto-Börsen errungen, da die Behörde im August 2023 ein Verfahren gegen Bittrex gewann. Die Börse wurde wegen Verstoßes gegen US-Wertpapiergesetze mit einer Geldstrafe von 24 Millionen US-Dollar belegt und hat seitdem ihren Betrieb in den USA eingestellt aufgrund regulatorischer Unsicherheiten.

Gensler verfolgte auch Klagen gegen Giganten der Kryptoindustrie wie Coinbase, Binance, ConsenSys und sogar dezentrale Plattformen wie Uniswap; einige davon laufen noch.

Regulatorische Unklarheit unter Gensler

Obskure Kryptovorschriften prägten Genslers Amtszeit. Das Regulierungs-durch-Durchsetzungs-Regime der SEC, das im Jahr 2023 vorherrschte, aber bis ins Jahr 2024 übergriff, schuf ein unsicheres regulatorisches Umfeld, das die Börsen über die Regeln für Krypto-Notierungen im Unklaren ließ.

Börsen wie Coinbase forderten regulatorische Klarheit und Firmen wie ConsenSys verklagten die SEC auf Klärung des Status von Ethereum als Wertpapier, nachdem die Behörde dem Blockchain-Infrastrukturanbieter eine Wells-Mitteilung wegen Verstoßes gegen Wertpapiergesetze durch sein MetaMask-Produkt zugestellt hatte.

In einem Interview mit CNBC im Jahr 2022 verriet Gensler, dass er der Meinung sei, dass die meisten Kryptowährungen Wertpapiere seien und als solche reguliert werden sollten. Allerdings versäumte es seine Behörde, klare Vorschriften für Krypto-Unternehmen und -Börsen bereitzustellen, denen sie folgen sollten. Stattdessen bestand Gensler darauf, dass seit Jahren Klarheit herrsche.

Während Gensler bestätigte, dass Bitcoin kein Wertpapier sei, fiel das Urteil für mehrere andere große Kryptos aus, wobei insbesondere Ethereum ein Streitpunkt war.

Coinbase führt eine aktive Klage gegen die SEC und drängt auf eine gerichtliche Entscheidung, um wichtige kryptopolitische Dokumente zu den Kryptovorschriften der SEC und ihren Erkenntnissen aus Untersuchungen zu Ethereum als Wertpapier zu erhalten.

Die SEC verzögert die Veröffentlichung des Dokuments unter Berufung auf einen dreijährigen Prüfzeitraum.

Unterdessen sieht sich Gary Gensler mit Klagen einer Koalition aus 18 US-Bundesstaaten konfrontiert, die sich auf grobe Übergriffe der Regierung bei der Regulierung digitaler Vermögenswerte berufen.

Unabhängig davon, ob sich Gensler dem Ende seiner Rolle als SEC-Vorsitzender nähert oder nicht, scheint man sich einig zu sein, dass sein Ansatz zur Kryptoregulierung viel zu wünschen übrig lässt. Als SEC-Kommissar Mark Uyeda sagte am Fox Business Morning im Oktober 2024: „Ich denke, dass unsere Richtlinien und unser Ansatz in den letzten Jahren wirklich eine Katastrophe für die gesamte Branche waren.“