UniCredit avviser Commerzbank-overtakelse: Hva skjer videre?

UniCredit avviser Commerzbank-overtakelse: Hva skjer videre?

Italienske UniCredits overtakelsesplaner for Commerzbank er i fare. UniCredit-sjef Andrea Orcel har varslet at selskapet avstår fra å gi et oppkjøpstilbud foreløpig fordi Commerzbanks nåværende aksjekurs anses for høy. Orcel understreket at det ikke var noen verdi for sine egne investorer i en premie til dagens pris. Med rundt 28 prosent av Commerzbank-aksjene er UniCredit den nest største aksjonæren bak den føderale regjeringen, som eier 12 prosent.

Det juridiske rammeverket fastsetter at dersom 30 prosent-grensen overskrides, vil UniCredit være forpliktet til å gi et offentlig overtakelsestilbud. Orcel ønsker imidlertid å unngå dette trinnet, spesielt på grunn av Commerzbanks høye verdivurdering. Det fornyede avslaget demper forventningene til Commerzbank-aksjen, og investorer er nysgjerrige på å se hvordan aksjekursen vil utvikle seg uten et oppkjøpstilbud på bordet. Ifølge Börse Express, følges utviklingen nøye.

Regulatoriske hindringer og markedsutvikling

Den europeiske sentralbanken (ECB) godkjente nylig å øke UniCredits eierandel i Commerzbank til opptil 29,9 prosent. Ytterligere nødvendige godkjenninger, slik som de fra Federal Cartel Office, venter imidlertid fortsatt. Orcel har indikert at en beslutning om en mulig fusjon vil ta "godt utover 2025". I mellomtiden er Commerzbank fortsatt optimistisk og understreker sin uavhengighet i denne sammenhengen.

Effektene av UniCredits mulige inntreden på konkurransen blir for tiden undersøkt av Federal Cartel Office. UniCredit eier også allerede den München-baserte Hypovereinsbank, som sikrer større markedsintegrasjon i Tyskland. Commerzbanks aksjekurs har nesten doblet seg fra 23,34 euro siden UniCredits inntreden i fjor; markedsverdien utgjør nå 27,5 milliarder euro. I følge Süddeutscher Zeitung forventer ECB at UniCredit kan spille en positiv rolle i grenseoverskridende bankfusjoner på grunn av sin sterke balanse.

Politiske dimensjoner og videre planer

Politisk møtes salget av Commerzbank med skepsis, spesielt av CDU-kandidaten for kansler Friedrich Merz, som understreker Commerzbanks viktige rolle for tyske mellomstore bedrifter og utenrikshandel. Dette kan legge ytterligere belastning på UniCredits planer. I denne sammenhengen planlegger Orcel å starte dialog med den nye føderale regjeringen så snart den er dannet. I tillegg undersøker UniCredit også en overtakelse av Milanos regionale bank Banco BPM, som det forventes et offisielt tilbud på i april.

Totalt sett er situasjonen rundt Commerzbank og UniCredit fortsatt spent. Investorer og markedsaktører hadde håpet på en klar retning, men står foreløpig overfor usikkerhet. Begivenhetene i de kommende månedene kan være avgjørende for fremtiden til Commerzbank og markedsposisjonen.