UniCredit afviser Commerzbank-overtagelsen: Hvad sker der så?

UniCredit afviser Commerzbank-overtagelsen: Hvad sker der så?

Det italienske UniCredits overtagelsesplaner for Commerzbank er i fare. UniCredit-chef Andrea Orcel har meddelt, at selskabet afholder sig fra at komme med et overtagelsestilbud indtil videre, fordi Commerzbanks nuværende aktiekurs anses for at være for høj. Orcel understregede, at der ikke var nogen værdi for sine egne investorer i en præmie til den nuværende pris. Med omkring 28 procent af Commerzbank-aktierne er UniCredit den næststørste aktionær bag den føderale regering, som ejer 12 procent.

De juridiske rammer foreskriver, at hvis 30 procent-grænsen overskrides, vil UniCredit være forpligtet til at afgive et offentligt overtagelsestilbud. Orcel vil dog gerne undgå dette skridt, især på grund af Commerzbanks høje værdiansættelse. Det fornyede afslag dæmper forventningerne til Commerzbank-aktien, og investorerne er nysgerrige efter at se, hvordan aktiekursen udvikler sig uden et overtagelsestilbud på bordet. Ifølge Börse Express bliver udviklingen nøje overvåget.

Regulatoriske forhindringer og markedsudvikling

Den Europæiske Centralbank (ECB) godkendte for nylig at øge UniCredits ejerandel i Commerzbank til op til 29,9 procent. Yderligere nødvendige godkendelser, såsom dem fra Federal Cartel Office, mangler dog stadig. Orcel har indikeret, at en beslutning om en mulig fusion vil tage "langt ud over 2025". I mellemtiden er Commerzbank fortsat optimistisk og understreger sin uafhængighed i denne sammenhæng.

Virkningerne af UniCredits mulige indtræden på konkurrencen undersøges i øjeblikket af Federal Cartel Office. UniCredit ejer også allerede den München-baserede Hypovereinsbank, som sikrer større markedsintegration i Tyskland. Commerzbanks aktiekurs er næsten fordoblet fra 23,34 euro siden UniCredits indtræden sidste år; markedsværdien udgør nu 27,5 milliarder euro. Ifølge Süddeutscher Zeitung forventer ECB, at UniCredit kan spille en positiv rolle i grænseoverskridende bankfusioner på grund af sin stærke balance.

Politiske dimensioner og videre planer

Politisk mødes salget af Commerzbank med skepsis, især af CDU-kanslerkandidaten Friedrich Merz, der understreger Commerzbanks vigtige rolle for tyske mellemstore virksomheder og udenrigshandel. Dette kan lægge yderligere pres på UniCredits planer. I denne sammenhæng planlægger Orcel at starte dialog med den nye føderale regering, så snart den er dannet. Derudover undersøger UniCredit også en overtagelse af Milanos regionale bank Banco BPM, som der forventes et officielt tilbud på i april.

Generelt er situationen omkring Commerzbank og UniCredit fortsat anspændt. Investorer og markedsdeltagere havde håbet på en klar retning, men står i øjeblikket med usikkerhed. Begivenhederne i de kommende måneder kan blive afgørende for Commerzbanks fremtid og dens markedsposition.