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Weniger als 20 Milliarden US-Dollar an Stablecoins verbleiben auf den Börsen, da das Kapital weiter abfließt

Die zentralen Thesen

  • Seit dem Zusammenbruch von FTX im vergangenen November haben Stablecoins im Wert von fast 24 Milliarden US-Dollar die Börsen verlassen
  • Die Gesamtmarktkapitalisierung von Stablecoins ist in dieser Zeit um 16 Milliarden US-Dollar gesunken
  • Die Liquidität im Kryptobereich nimmt weiterhin ab, und trotz steigender Preise wandert das Kapital woanders hin
  • Strenge regulatorische Rahmenbedingungen in den USA, hohe Handelsrenditen und Unsicherheit könnten zu diesem Muster beitragen

Die Preise für Kryptowährungen sind seit Jahresbeginn gestiegen, aber es fließt weiterhin Kapital aus diesem Bereich ab. Letzte Woche kam die Nachricht, dass es zwei prominente Market Maker gibt, Jane Street und Jump Crypto Zurückfahren Die Aktivitäten in den USA wurden aufgrund des anhaltenden harten Durchgreifens der Regulierungsbehörden gegen den Sektor eingestellt.

Für Märkte, die bereits seit der Insolvenz von Alameda im vergangenen Jahr unter einer geringen Liquidität leiden, kommt die Nachricht dem jüngsten Schlag gleich. Während steigende Preise das Problem vorerst vielleicht unter den Teppich gekehrt haben, ist der Kapitalabzug auf den Bitcoin-Märkten zweifellos eine Hürde, die für einen Vermögenswert, der Ambitionen hat, sich im Mainstream zu etablieren, überwunden werden muss.

Tatsächlich konnten die Preise aufgrund der geringen Liquidität schneller steigen, und es war weniger Kapital erforderlich, um die flachen Auftragsbücher an den Börsen zu verschieben. Kurzfristig war dies ein Segen. Da die Inflation in den letzten sechs Monaten gesunken ist und die Prognosen über die künftige Entwicklung der Zinssätze nachgelassen haben, ist die Kryptowährung ohne großen Widerstand gestiegen und Bitcoin hat in diesem Jahr um über 60 % zugelegt.

Langfristig ist dies jedoch keine bullische Entwicklung. Eine geringe Liquidität bedeutet verstärkte Abwärts- und Aufwärtsbewegungen. Und wenn man sich das regulatorische Klima ansieht, scheint es für Kryptofirmen mit Sitz in den USA, die zufällig das Zentrum der Finanzwelt sind, nur noch schlimmer zu werden.

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Die SEC befindet sich auf einem Kriegspfad mit der gesamten Branche und wehrt sich gegen den Vorwurf, es sei die mangelnde Klarheit der Regulierung, die so viele Probleme verursacht, sondern vielmehr die „massenhafte Nichteinhaltung“ seitens der Kryptofirmen.

Das Geld spricht. Wir haben die jüngsten Ankündigungen der Market Maker besprochen, aber ein Blick auf die Liquidität an den Börsen zeigt auch die stattfindende Kapitalflucht. Diese Woche ist der Gesamtbestand an Stablecoins an den Börsen unter 20 Milliarden US-Dollar gesunken. Zu Beginn des Jahres lag diese Zahl bei 37,7 Milliarden US-Dollar. Als FTX im November fiel, betrug es 43,5 Milliarden US-Dollar.

Wir haben Forschungsergebnisse zu diesem Exodus veröffentlicht Vor. Aber die Flut zeigt keine Anzeichen eines Abklingens, und wir sind jetzt an einem Punkt angelangt, an dem seit FTX und Alameda 55 % der Stablecoins an den Börsen verschwunden sind ging puh im November.

Dieser Abfluss von 55 % stellt einen Abfluss von fast 24 Milliarden US-Dollar dar, ein riesiger Teil, wenn man bedenkt, dass die gesamte Stablecoin-Marktkapitalisierung derzeit nur 130 Milliarden US-Dollar beträgt. Interessanterweise betrug die Marktkapitalisierung 146 Milliarden US-Dollar, als FTX fiel, was bedeutet, dass der gesamte Stablecoin-Abzug „nur“ 16 Milliarden US-Dollar betrug.

Dies deutet darauf hin, dass Stablecoins an einen anderen Ort in der Blockchain-Welt verlagert werden und den Kryptoraum ganz verlassen. Aber da Staatsanleihen eine Rendite von lockeren 5 % erzielen, während sich das regulatorische Klima rund um Krypto weiter verschlechtert, ist es keine Überraschung, dass sich die Anleger den Kopf verdreht haben. Wenn man die Ängste vor der Verwahrung von Vermögenswerten nach dem Zusammenbruch von FTX und die Tatsache bedenkt, dass das makroökonomische Klima weiterhin ungewiss ist, ergibt dies wieder mehr Sinn.

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Was auch immer passiert ist, der Hauptpunkt hier ist, dass die Liquidität im Kryptoraum weiterhin erschöpft ist. Die meisten Auftragsbücher sind so flach wie seit über zwei Jahren nicht mehr, und die Volatilität von Bitcoin bleibt hoch (obwohl die letzten paar Wochen relativ ruhig waren, ist Bitcoin immer noch um 12 % gefallen). Bei anderen Kryptos ist der Effekt sogar noch ausgeprägter. Wenn sich dieses Liquiditätsproblem nicht ändert, wird es für Kryptowährungen schwierig sein, sich auf der Mainstream-Bühne als Kraft zu etablieren.

Quelle: Coinlist.me

Sophie Müller

Sophie Müller ist eine gebürtige Stuttgarterin und erfahrene Journalistin mit Schwerpunkt Wirtschaft. Sie absolvierte ihr Studium der Journalistik und Betriebswirtschaft an der Universität Stuttgart und hat seitdem für mehrere renommierte Medienhäuser gearbeitet. Sophie ist Mitglied in der Deutschen Fachjournalisten-Assoziation und wurde für ihre eingehende Recherche und klare Sprache mehrmals ausgezeichnet. Ihre Artikel decken ein breites Spektrum an Themen ab, von der lokalen Wirtschaftsentwicklung bis hin zu globalen Finanztrends. Wenn sie nicht gerade schreibt oder recherchiert, genießt Sophie die vielfältigen kulturellen Angebote Stuttgarts und ist eine begeisterte Wanderin im Schwäbischen Wald.

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