FRANKFURT, Deutschland (AP) – Die Europäische Zentralbank wird dem Spielbuch der US-Notenbank folgen, indem sie am Donnerstag ihre zweite große Zinserhöhung in Folge vornimmt und ihre Entschlossenheit unterstreicht, die Rekordinflation, die zu sinken droht, auszumerzen 19 Länder der Eurozone in Rezession.
Ein Anstieg um drei Viertel Prozentpunkt ist das wahrscheinliche Ergebnis des Treffens, basierend auf öffentlichen Kommentaren von Bankbeamten. Der 25-köpfige EZB-Rat unter der Führung von Bankpräsidentin Christine Lagarde machte bei seiner letzten Sitzung am 8. September die gleiche Rekorderhöhung und wiederholte damit die drastischen Schritte der Fed, die im vergangenen Monat zum dritten Mal in Folge um einen Dreiviertelpunkt angehoben hatte.
Die EZB strebt eine Reduzierung der Inflation an, die im September 9,9 % erreichte, den höchsten Stand seit Beginn der Erstellung von Statistiken im Jahr 1997 für die 19 Länder, die die Euro-Währung verwenden. Das liegt weit über dem Ziel von 2 %, das als optimal für die Wirtschaft angesehen wird.
Eine große Erhöhung würde die Entschlossenheit der Bank unterstreichen, die Verbraucherpreise unter Kontrolle zu bringen, erfolgt jedoch inmitten der Ungewissheit über die Zukunft der Wirtschaft der Eurozone. Viele Ökonomen planen eine Rezession für das Ende dieses Jahres und die erste Hälfte des nächsten Jahres. Während höhere Zinsen die Inflation bekämpfen können, können sie auch das bereits verlangsamte Wirtschaftswachstum belasten.
„Die EZB hat die Rezessionsrisiken ignoriert, ist aber fest entschlossen, die Inflation und die Inflationserwartungen zu senken. Zu diesem Zweck ist es schwer zu sehen, wie die EZB sich nicht wieder um einen Dreiviertelpunkt bewegen kann“, sagte Carsten Brzeski, Chefökonom der Eurozone bei der ING Bank.
Analysten sagen, dass eine weitere Zinserhöhung auf der Dezember-Sitzung der EZB wahrscheinlich ist.
Laut einem am 6. Oktober veröffentlichten schriftlichen Bericht hatten die Entscheidungsträger der Banken bei ihrem letzten Treffen unterschiedliche Ansichten über die Stärke der Wirtschaft. Es besteht große Unsicherheit über den Verlauf des Krieges in der Ukraine, der die Energiepreise in diesem Jahr stark in die Höhe trieb. Das hat die Stromrechnungen in die Höhe getrieben, den Verbrauchern die Kaufkraft geraubt und manche Fabrikarbeit unrentabel gemacht, was die Wirtschaft verlangsamt.
Die Zinsentscheidungen der EZB haben einen starken Einfluss auf die Kreditkosten für Unternehmen und Verbraucher. Eine Verteuerung von Krediten verlangsamt Käufe und Investitionen, verringert die Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen und kühlt theoretisch die Inflation ab. Ihr Leitzins für Kredite an Banken liegt bei 1,25 %.
Die Bank muss auch den Wertverfall des Euro gegenüber dem US-Dollar im Auge behalten, obwohl die EZB sagt, dass sie keinen bestimmten Wechselkurs anstrebt. Ein schwächerer Euro verschlimmert die Inflation, indem er die Preise importierter Waren erhöht. Der Euro stieg am Mittwoch gegenüber dem Dollar über die Parität, bleibt aber nahe dem niedrigsten Stand seit 20 Jahren.
Gründe für den fallenden Wechselkurs sind unter anderem die höheren US-Zinsen, die Geld in Dollar-Anlagen locken, und im weiteren Sinne die schwindenden Aussichten für die europäische Wirtschaft. Europa sieht sich mit Gegenwind durch den Verlust des billigen russischen Erdgases und einer wirtschaftlichen Abschwächung des wichtigsten Handelspartners China konfrontiert.
EZB-Zinserhöhungen könnten unter sonst gleichen Bedingungen den Euro stützen, indem sie den Zinsabstand zu den USA verringern
Die Bank könnte auch Wege skizzieren, um den übermäßigen Pandemie-Stimulus aufzufangen, der seinen Zweck jetzt, da die Zinsen steigen, überlebt hat – und dies tun, ohne Turbulenzen an nervösen Märkten auszulösen.
Ein Teil davon sind die 4,9 Billionen Euro (4,9 Billionen US-Dollar) an Anleihen, die im Rahmen anderer Konjunkturmaßnahmen gekauft wurden. Im Moment hält die EZB die Größe ihres Anleihestapels aufrecht, indem sie das Geld, das sie aus fällig werdenden Anleihen erhält, nimmt und neue kauft.
Das Schrumpfen des Haufens könnte die Anleihemärkte aufwühlen und die Kosten für Staatsanleihen verteuern, wenn es nicht sorgfältig geplant wird, da die EZB ein so großer Anleihenhalter ist.
Die Risiken von Problemen am Anleihemarkt wurden deutlich, als die damalige britische Premierministerin Liz Truss im vergangenen Monat Steuersenkungen und Ausgabenerhöhungen ankündigte, die Fragen zu den Staatsfinanzen aufwarfen, einen plötzlichen Ausverkauf britischer Staatsanleihen und stark höhere Kreditkosten auslösten. Die Turbulenzen stürzten das Pfund gegenüber dem Dollar auf Rekordtiefs, erhöhten die Hypothekenkosten für Millionen von Menschen und zwangen Truss später nach 45 Tagen im Amt zum Rücktritt.
Der Marktaufruhr unterstrich die Gefahren der Verunsicherung von Anleihegläubigern, die bereits nervös wegen steigender Zinsen sind.
Die Rentenmärkte sind ein potenzieller Krisenherd für die EZB, obwohl sie jetzt relativ ruhig sind. Mit steigenden Zinsen sind die Kreditkosten für hoch verschuldete europäische Regierungen, insbesondere Italien, gestiegen.
Steigende Kreditkosten drohten die Eurozone während ihrer Schulden- und Bankenkrise 2010-2015 auseinanderzubrechen. Die EZB hat Pläne skizziert, Regierungen notfalls gegen die als ungerechtfertigt angesehenen Kreditkosten abzusichern.
Die Chefs der deutschen und niederländischen Notenbanken haben sich dafür ausgesprochen, den Anleihenberg ab dem nächsten Jahr auflaufen zu lassen.
„Die Rentenmärkte sind derzeit sehr volatil und nervös“, sagt Holger Schmieding, Chefvolkswirt der Berenberg Bank. Er warnte davor, dass „eine frühzeitige Reduzierung der Anleihebestände die Marktspannungen verschärfen“ und „frühzeitig politische Kontroversen auslösen könnte“.
Quelle: APNews
