Kohlberg Ventures: pergalė teisme – Jacobso ieškinys prieš išpirkimą žlugo!

Kohlberg Ventures: pergalė teisme – Jacobso ieškinys prieš išpirkimą žlugo!

Kohlberg Ventures LLC laimėjo reikšmingą pergalę Delavero aukščiausiajame teisme byloje, susijusioje su švietimo technologijų bendrovės „Akademos Inc.“ išpirkimu. Teisėjas uždraudė „Akademos“ įkūrėjui Brianui Jacobsui kelti iššūkį dėl sandorio. Jacobsas teigė, kad išpirkimas ir ankstesni finansavimo raundai buvo žalingi paprastiems akcininkams. Penkių narių teismas išreiškė skeptišką požiūrį į Jacobso samprotavimus ir jam buvo sunku suprasti jo teiginius, pažymėjo teisėja Abigail M. LeGrow. Tai reiškia, kad Delavero kanceliarijos teismo sprendimas atmesti Jacobso ieškinį greičiausiai galios, kaip praneša Bloomberg įstatymas.

Pati „Akademos Inc.“ internetinių mokomųjų knygynų erdvėje veikia daugiau nei du dešimtmečius ir per tiek laiko dar neužfiksavo pelningų metų. Įkūrėjas Jacobsas turėjo įveikti pradinius finansinius suvaržymus su draugų, šeimos ir angelų investuotojų parama, dėl ko buvo išleistos paprastosios akcijos. Per įmonės istoriją „Akademos“ gavo naudos iš rizikos kapitalo fondo, kuris įsigijo privilegijuotųjų akcijų ir taip gavo likvidavimo privilegijas, investicija. Nepaisant daugybės bandymų padidinti įmonės dydį, iki 2020 m. ji nepasiekė savo tikslų, kaip išsamiai paaiškino VLEX.

Finansiniai iššūkiai ir bandymas perimti

2020 metais „Akademos“ susidūrė su dideliais finansiniais sunkumais. Naujasis generalinis direktorius pasiūlė įkurti du didesnio pelno įmones, tačiau bendrovei prireikė mažiausiai 2 mln. USD veiklos išlaidoms padengti ir 6 mln. USD naujoms verslo iniciatyvoms. Išorės investicijų paieškos 2020 metų pirmąjį pusmetį buvo nesėkmingos, o derybos dėl perėmimo vyko panašiai: buvo tik suinteresuotosios šalys, tačiau pasiūlymų, viršijančių 10 mln.

2020 m. liepos mėn. rizikos kapitalo fondas pateikė išgryninimo pasiūlymą dėl susijungimo, kurio vertė yra 12,5 mln. Svarbiausia, kad fondo likvidavimo privilegijose buvo nurodyta, kad įmonės vertinimas pirmiausia turėjo pasiekti 40 mln. USD, kad paprastieji akcininkai galėtų gauti išmoką. Galiausiai susijungimui pritarė trys nesusiję direktoriai, o įkūrėjas Jacobsas balsavo prieš. Fondas, turintis pakankamai balsavimo teisių, pritarė jungimui akcininkų lygmeniu, kuris iš pradžių buvo baigtas 2020 metų rugsėjį.

Bylinėjimasis ir teismo sprendimas

Tačiau dėl mokesčių sumetimų sandoris buvo laikomas neoptimaliu, todėl 2020 m. gruodį buvo atliktas restruktūrizavimas ir antrasis sandoris. Jacobsas ir grupė paprastų akcininkų pareikalavo įvertinti įmonę ir padavė direktorių bei fondą į teismą dėl fiduciarinių pareigų pažeidimo. Vėlesniame vertinimo procese abi šalys turėjo prisiimti savo pozicijų įrodinėjimo naštą. Galiausiai atsakovai galėjo įrodyti, kad ieškovų akcijų tikroji vertė jungimosi metu buvo lygi nuliui, o ieškovai negalėjo pateikti patikimo vertinimo.

Teismo sprendimas buvo palankus kaltinamiesiems, įtvirtinant „Kohlberg Ventures“ poziciją. Atsižvelgiant į šiuos pokyčius, bus įdomu pamatyti, kaip byla ir „Akademos“ padėtis vystysis ateityje.